2009年一季度中国银行发放了6,709亿美元贷款，实现了今年全年贷款目标的91.6%，人们自然会关注贷款的去向，人们担心这些资金是否被投入到有助于经济长期复苏的领域。
4月份贷款急剧下滑——从3月份的2,780亿美元下降到870亿美元——可被视为回归常态。这一降幅还没达到令中国人民银行忧虑的程度。央行提倡持续宽松的货币政策，理由是真正的经济复苏还未来到。
中国总理温家宝最近在考察时强调，中国经济正处在企稳回升的关键时期，“要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划”。
提高流动性可能在短期内有效，但会带来严重的长期风险。许多人警告，可能会出现不良贷款危机——届时不仅是中国人民银行会受到影响——还可能导致整个中国经济出现问题。
众所周知，中国工业面临产能过剩和效率低下等问题，因此政府大力推动整合。企业合并成败兼有。提倡汽车业合并的十五年政策未能阻止该行业新公司的增加。钢铁业最终艰难而缓慢地开始进行合并，但产能过剩可能达到今年总产能的三分之一。
目前市场上提供的流动资金无法帮助中国克服这些系统问题。相反，它可能会加剧国有企业的产能过剩问题，将资金投入到不太需要投资的领域。
对投资和经济增长的侧重也可能使企业长期缺乏社会责任的问题进一步恶化。例如，大量房地产开发商已经扩张过度，但银行贷款的增加以及国有企业的救援计划为他们推波助澜。如果这些公司没有在谨慎财务规划方面得到严厉教训（过度扩张可能导致合并），他们是否会吃一堑，长一智？
中国钢铁业在国际金融危机中受到较大冲击，温家宝到河北钢铁集团唐钢公司考察时说，中国钢铁行业产能过剩，必须痛下决心，加大结构调整的力度，加强技术改造，坚决压缩落后产能，在改革中推进企业兼并重组，早调整，早主动。
目前，钢铁行业出现了一些令人鼓舞的迹象。由于意识到所存在的风险，需求预计短期内也不会出现上升，中央政府要求银行减少对那些依然使用落后设备的钢厂放贷。工业和信息化部部长已经要求在全行业范围限制钢铁生产。
尽管钢铁对国家经济发展非常重要，但它依然只是一个行业，可持续发展问题存在于更广泛的经济领域。中国人民银行表示，新增贷款过度集中在政府项目上，忽视了小型企业。如果中央政府希望经济复苏得以持续，这种局面必须有所改变。
世界银行的报告认为，扩张性的财政和货币政策使中国经济保持了可观的增长，内需部分抵消了出口恶化的影响，经济表现好于预期。但部分经济学家对下半年走势提出不同看法，低调派认为宏观经济将二次探底，以“W”型触底，下半年将面临困难。对此，我们有必要持审慎的态度——即经济真正复苏尚需时日。