曾有一段时期，经济疲软和持续的不确定性影响了全球经济的大部地区，中国的独立电力生产商(IPPs)仍然值得给予特别的同情。甚至是良好的经济发展前景也不可能带给他们多少高兴。他们必须购买一种原材料，煤炭受市场驱动的价格波动影响，使用它发电，但他们却无法真正控制价格走势。

艰难的一年
中国银行国际证券的分析师Peter Yao说：“把IPPs的业务作为一个整体不会有吸引力。”他们不仅在繁荣时期煤炭价格上升时要被电网“敲竹杠”，他说，而且“在经济放缓的情况下，他们还必须不断地、痛苦地与电网讨价还价，让他们送电。”
电力部门整体的悲观态度和具体公司相对乐观态度之间表面上的矛盾在部门分析师中并不少见。特别是CRP引起的青睐。它的秘密在于低价煤或大量发现了新的资源，而在于良好的商业意识。
在去年该公司的一份报告中，花旗分析师强调了CRP的严格成本控制——它把员工的奖金、晋级和降级与工厂的运营情况挂钩，而且十分重视与供应商保持良好的关系——以此作为影响他们决策的因素来维持股票的“买入”评级。分析人士说，该公司激进的成本管理让它继续与众不同，它的建筑成本甚至比同行低15%。
当需要承担债务时，成本管理采取更加保守的态度。香港里昂证券的分析师Dave Dai说：“一些电力公司有300%-400%的负债，太可怕了”。CRP2009年中期年度报告指出，2009年6月底它的负债率已达124.2%。该公司拒绝就此发表评论。

渐进式改革
由于北京在考虑逐步改变货币政策，债务比率问题很可能在2010年达到一个临界点。虽然中央政府已明确表示，打算维持目前相对宽松的货币政策，如：在今年晚些时候会采取提高利率的收紧措施。这将影响到高负债率的所有独立电力公司。
5家最大的电力公司中，大唐发电是最糟糕的一位违规者，其负债率于2009年6月底已达445%。
电力公司有很多种选择可减轻他们的负担。这些包括为短期债务筹钱(因为5家大的独立电力公司有国家母公司作为后盾且政治上对可靠电力供应有需求，所以筹钱并非难事)，直接补贴和发行固定利率债券等。一些独立电力公司已经历债券问题，且中银国际的Yao认为，海外上市的参与者如CRP仍具优势——他们能够获得比通常通过岸上筹资更低的利率。
对于CRP和其它独立电力公司，一个更长期的解决办法将是要求他们取得其自身供应链更直接的控制权。通过政府的优势和努力，提高效率和安全因素来巩固煤炭开采业。CRP一直在积极收购矿山，以确保获得稳定的煤炭供应，同时储备以应对市场价格的变幻莫测。
辉立证券的电力行业分析师Kevin Au说，“这项投资将增加煤炭储备，并能够在与煤炭供应商谈判时占有更多的主动权。CRP的这种巩固措施代表了主要的投资，但是到2010年底的时候才会始见成效。”
分析人士说，像CRP主动控制成本的态度将很好地为电力生产商服务，特别是在北京关税改革犹豫不定的时候。各公司正等待关税增加到与上涨的煤炭价格一致，因为国家发展与改革委员会打算与2004年制定的与关税链接机制一起出台，它们可能会失望。
Macquarie分析师在最近的一份报告指出，即使关税链接机制如愿运行，独立电力公司今年预计仍将承担30%的燃料增加成本。
中银国际的Yao表示，渐进式改革，即放宽电网和最终用户关税的同时使传输与分配处于更严格的控制之中，这样可使独立电力公司的业务兴旺起来并可帮助提高整体的透明度。虽然该部门采取了一些小的措施，包括允许大型工业用户与独立电力公司签订购电协议，但是要走的路仍然很长。
Yao说：“要从目前的模式转向理想型的模式将是一个非常耗时且辛苦的过程。”